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三个月累涨近60%后爱奇艺(IQUS)股价将何去何从?金多宝六肖包

来源:本站原创 发布时间:2020-01-31

  美股 三个月累涨近60%后,爱奇艺(IQ.US)股价将何去何从? 2020年1月21日 20:48:10 腾讯网

  最近三个月左右时间中,爱奇艺(IQ.US)股价从10月中旬的15美元出头一直涨到近期的接近24美元,涨幅接近60%。那么,这强劲的涨势背后到底是什么因素在驱动?接下来,爱奇艺的股价又会走向何方——是继续上扬,冲击30美元,乃至40美元左右的历史最高点,还是掉转头来,跌回15美元?

  InvestorPlace刊文指出,爱奇艺的上涨其实是一系列有利于该公司的催化剂联合作用使然。比如,国际局势缓解,中国央行采取利好增长的宽松经济政策,点亮中国互联网股票前景等,对于爱奇艺而言,这样的大背景就意味着2019年步履迟缓的他们有望在2020年实现加速成长,而投资者自然也就先下手为强了。

  要预测爱奇艺未来的走势,当然要比总结过去的表现困难不少,但是可以肯定的是,该股近期的涨势恐怕已经过头了。简而言之就是,股价跑到了公司牵头,当下这高昂的估值已经无法得到公司长期成长潜力的充分支持。

  换言之,虽然爱奇艺有望在2020年实现成长提速,但是这个转折点已经完全被股价提前消化而有余。这也就意味着,未来的上涨潜力将非常有限,而下跌可能性却要大得多,一旦公司稍有差池,就可能诱发一波暴跌行情。

  总之,爱奇艺的基本面确实在改善,但是因为这一波大涨的缘故,当前价位下,该股的风险回报已经不成比例。

  作为一家主要靠着订户和广告赚钱的流媒体平台,爱奇艺的发展高度依赖中国经济的大环境。中国经济表现良好时,消费者都会更加乐于付费购买爱奇艺或者其他类似的服务,而广告客户也会拿出更多资金投放到爱奇艺的生态系统当中。金多宝六肖包中!反之,如果中国经济表现欠佳,爱奇艺来自订户和广告客户的收入就都会减少。

  2018年和2019年的大多数时间当中,中国经济因为国际经贸关系紧张而受到了不小的影响,而爱奇艺的成长速度也相应大幅度降低了。2017年时,爱奇艺的订户同比增速超过60%,而到了2019年第三季度,这一数字已经降至30%,同期内,营收同比增速也从55%降低到了7%。与此对应,爱奇艺股价也从2018年年中的40美元峰值跌到了涨势开始前的15美元左右。

  不过,2020年,预计中国经济增长将再现强势,因为不但国际经贸局势缓和,中国央行还宣布了降准的决定,并采取其他多种手段释放流动性,这些都将刺激中国经济的增长,而这就意味着消费者和广告客户将再度面对爱奇艺打开他们的荷包。

  总之,爱奇艺最近两年成长迟缓的局面有望告一段落,在2020年进入提速通道。

  问题在于,所有这些利好因素,基本面的改善,成长加速的叙事,现在都已经在股价当中得到了再充分不过的体现。

  看一下具体的数据。爱奇艺拥有1.06亿订户,同比增长31%。假设2030年时,中国将拥有15亿人口,平均每家人数3.4人,互联网覆盖率80%,则爱奇艺届时的潜在市场规模将为3.5亿个家庭。同时,假定爱奇艺订户数量持续增长,哪怕延续当下这种减速的势头,到了2030年,他们也将线亿个家庭。

  爱奇艺平均每个订户的营收额度目前大约在每月3.50美元左右。这一数字与奈飞每月可以从每个订户获得超过10美元的现实相比当然逊色不少,但是美国与中国市场的情况原本就不同,而且如果爱奇艺要达到2030年覆盖全部潜在市场的目标,也不可能收取这么高的费用。现实来看,爱奇艺的订户收费很可能会永远低于奈飞,合理的估计是,到2030年,平均每个订户每月做出的贡献将在4到5美元左右。

  再假设爱奇艺的运营模式届时将更加规模化,与奈飞更加相似,拥有30%以上的毛利润率和10%以上的运营利润率。最终计算的结果是,到了2030年,爱奇艺最理想的情况下,每股盈利将达到2.50美元。

  这显然不足以证明当前接近25美元的股价的合理性。平均而言,科技板块的前瞻市盈率大约是20左右,这也就意味着,2030年2.50美元每股盈利预期对应的2029年目标价格应该是50美元。以这50美元为基础,每年扣去10%涨幅,逆推回现在,2020年的目标价格其实只是21美元出头。

  爱奇艺的基本面确实在改善,但是三个月内上涨近60%,意味着股价已经提前“消费”了全部的潜在利好。这就使得未来潜在的上涨空间严重受限,反倒是下跌风险大幅度增加,因此从风险回报的视角看,该股现在显然已经不适合入手。

  未来几个月内,一旦爱奇艺有任何利空消息传出,便可能诱发一轮重大抛售,使得该股跌破20美元。比如说,不久后爱奇艺就要发布第四季度财报,这就是一个潜在的风险时刻。一旦跌破20美元,下一个目标何在呢?很可能正是不止一次被确认的15美元左右的底部。到了那时,也许投资者就可以考虑抄底了。(编辑:孟哲)


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